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Warum muss die EFSF reformiert werden?
Die Garantien für die von der EFSF ausgegebenen Anleihen sind momentan auf 440 Milliarden Euro begrenzt. Das Problem ist, dass dieser Kreditrahmen derzeit nicht vollständig genutzt werden kann. Dies hat folgende Gründe: Damit die EFSF die Anleihen erfolgreich an den Märkten platzieren kann, benötigt sie ein sehr gutes Rating. Hierfür ist eine sogenannte nominelle Übersicherung der Anleihen erforderlich. Die EFSF muss also mehr garantieren können als sie ausgibt. Sonst verliert sie ihr derzeitiges Spitzen-Rating. Insofern kann die EFSF weit weniger als 440 Milliarden Euro als Kredite vergeben. Um also den Kreditrahmen tatsächlich ausschöpfen zu können und gleichzeitig das Spitzen-Rating zu erhalten, müssen die Garantien der Mitgliedstaaten auf 780 Milliarden erhöht werden. Dies soll mit einer Änderung des EFSF-Vertrags geschehen.
Der deutsche Anteil am Garantierahmen der EFSF erhöht sich entsprechend von derzeit rund 123 Milliarden Euro auf rund 211 Milliarden Euro.